沸騰・不動産 次の風景 アベノミクスで買うべき場所 2013.6.10＜３＞ 日経ビジネスの特集記事（１０）

日経ビジネスの特集記事（１０）

沸騰・不動産 次の風景　アベノミクスで買うべき場所　2013.6.10


異次元緩和がもたらす歪み

　今、危惧されることは不動産バブルが再燃するのではないか、ということです。

　バブルは必ず弾けます。

　そして、後始末に莫大なお金と長い年月が必要になります。


市場崩壊の引き金を引く不動産バブルの４つの大罪とは何か

　過剰な借り入れ

　ビルころがし

　利益相反

　賃料上昇神話




　危うい兆候は大きく分けて４つあります。過剰な借り入れの活用がその１つ。

２つ目は、ごく短期間での物件の転売が相次ぐことで、３つ目は利益相反です。

そして、最後は賃料の継続的な上昇を前提にしてしまうことです。


　この中で、利益相反について補足説明します。

　イオンはREIT（不動産投資信託）の上場を準備しています。保有するショッピング

モールを数十の単位でREITとして切り離し、個人などの投資家から資金を募ります。

規模は2000億円～3000億円にも上るということです。


　そこで問題は、イオンがREITにショッピングモールを売却する時、

価格が過度に割高ではREITの投資家の利益を損ないます。

また、イオンがREITに払う賃料が割安でも同様です。

上場企業であるイオンの株主と、REITの投資家の利害バランスをどう取るのか、

頭が痛いことです。

　REITアナリストの関大介氏はこう話しています。

「2008年までのミニバブルでは投資家に不利になる条件設定が横行した」

これは利益相反問題と呼ばれています。


　今後、不動産価格は上昇していくのでしょうか？

　「人口減が進む日本で、不動産価格が今後、大きく上昇し続ける可能性は低い」と

日経ビジネスは結論づけています。




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