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「中国失速」の真実 2013.10.7<2> 日経ビジネスの特集記事(26)

日経ビジネスの特集記事(26)

「中国失速」の真実 2013.10.7

だが早期破綻はない

なお有効なインフラ投資も


前回、マンションの建設ラッシュが進行中で、

過剰供給に陥っている状況をお伝えしました。


中国全域でこうした事態を招いているわけではない、

というのが日経ビジネスの見方です。

実は中国の公共投資は一貫して年率2割ほどの

ペースで増え続けている。

北京や上海の地下鉄、または上海~南京間の

高速鉄道のような、明らかに高い収益が見込める

案件は減りつつある。ただ、足元に限れば最低限

の採算が合い、街の経済を活性化させるような

案件が残っているのも事実だ。
 (P.35)


財政に余裕あり

中国経済に関連して、「シャドーバンキング」という

言葉がよく出てきます。地下経済とも言える表に出て

こない金融です。高金利で融資をしているのですが、

実際にどれだけの規模なのかは推測でしかないのです。

シャドーバンキングがどれほどの規模にあるのか

は明確ではない。多くの金融機関が推計しているが、

数字はまちまちだ。あえて言えば20兆~30兆元(約320兆~

480兆円)の範囲にあるとの見方が多い。

中国政府の財政にも余力がある。国際通貨基金(IMF)

によれば、中国政府の債務は2012年末時点で12兆元(約192

兆円)弱。GDP(国内総生産)に対する比率は2割ほどに

とどまり、大半の先進国よりも健全に見える。

シャドーバンキングを通じた資金調達など、地方政府や

国有企業の債務をどう加味していくかがポイントになる。

様々な見方がある中で、例えば格付け会社の米英フィッチ・

レーティングスは、広義の政府債務をGDP比で74%と

見積もる。

現時点では、地方政府などを含めた公的債務はGDP比で

60~80%ほど、というのが一般的な見方だ。
 (P.35)



「困る中国」こそ商機

中国国内では、レンガ生産をロボットを使って、

行っているそうです。製造ロボットを導入する

には高額な設備投資が必要になるにも関わらず、

どうしてこのようなことをしているのでしょう?


レンガは工業製品の中でも低付加価値品の代表選手

のような存在だ。手作業で作るレンガは、農民が

農閑期に副収入を得るための手段というイメージ

がある。

「実態は逆です。このような低価格な品々に、

もう人手はかけられないのです」。ベンチャー企業

で製造部門の責任者を務める夏順文氏はこう話す。

 (P.38)



中国の人件費が高騰し、今まで中国で生産していた

日本企業はインドネシアなどへ拠点を移し始めて

います。中国の競争力が低下してきているのです。

「チャイナプラス1」という言葉にも現れています。


中国は日本以上に少子高齢化が進行しています。

こうした傾向は、日本企業に商機を生み出しています。

介護事業者は、これまで培ったノウハウを活かせる

新市場として、中国に期待しています。


カゴメは内モンゴル自治区にトマト畑を持ち、大切な

調達先にしています。

「リスクと手間をかけてでも、付加価値の高いトマトを

作ってほしい。カゴメが培ってきた疫病対策を生かせば、

双方にメリットがある」(P.41)と考えたからです。




次回は、「朱鎔基の再来なるか」と「中国の強さと弱さ」

というテーマで、お伝えします。

お楽しみに!


  ★ ☆ ★ ☆ ★ ☆ ★ ☆ ★ ☆ ★ ☆

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Author:藤巻隆
管理人の藤巻隆です。

以前、ジュゲムブログで、
同タイトルの
「日経ビジネスの特集記事」
を書いていました。

しかし、使い勝手があまり
よくなかったので、
FC2ブログで新たにスタート
することにしました。

現在(2013.10.16)、ブログの
引越を行っているところです。

FC2ブログでは、2013.10.14号
が最初のブログということに
なります。


2013年10月16日記す。

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